KG:211:2026:34 Macau Limitada

Publicatiedatum 25-09-2026, 11:39 | Laatste update 25-09-2026, 11:39 | Standpunt

Aanleiding

De kwalificatie vindt plaats in verband met de belastingheffing ten aanzien van een naar het recht van Macau opgerichte Sociedade por quotas. Deze rechtsvorm draagt in het handelsverkeer de naam Limitada. In dit standpunt wordt daarom de aanduiding ‘Macau Limitada’ gebruikt.

Vraag

Met welke Nederlandse rechtsvorm is een Macau Limitada vergelijkbaar voor de toepassing van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 (hierna: Wet Vpb 1969), de Wet inkomstenbelasting 2001 (hierna: Wet IB 2001), de Wet op de dividendbelasting 1965 (hierna: Wet DB 1965) en de Wet bronbelasting 2021 (hierna: Wet BB 2021)?

Antwoord

Een Macau Limitada is voor de toepassing van de Wet Vpb 1969, de Wet IB 2001, de Wet DB 1965 en de Wet BB 2021 vergelijkbaar met een Nederlandse naamloze vennootschap (hierna: Nederlandse nv) of besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid (hierna: Nederlandse bv). Deze kwalificatie geldt ook voor de in de Macau Codigo Commercial genoemde Sociedade Unipessoal Limitada, een variant van de Macau Limitada met slechts een participant.

Beschouwing

Bij deze kwalificatie kon worden beschikt over:

• De Macau Codigo Commercial, Decreto-Lei no. 40/99/M (hierna: MCC; officiële versie in de Portugese taal; ook geraadpleegd is de via dezelfde website aangeboden Engelse vertaling)
• het Besluit vergelijking buitenlandse rechtsvormen (hierna: Besluit VBR), van Nederland;
• de Wet Vpb 1969, van Nederland; en
• het Nederlandse Burgerlijk Wetboek (hierna: BW).

Algemeen

Via de Wet fiscaal kwalificatiebeleid rechtsvormen is per 1 januari 2025 de rechtsvormvergelijkingsmethode gecodificeerd als wettelijke methode voor de fiscale kwalificatie van buitenlandse rechtsvormen, waardoor buitenlandse rechtsvormen worden vergeleken met Nederlandse rechtsvormen. Het Besluit VBR geeft uitvoering aan de in artikelen 1.11 en 2.14bis van de Wet IB 2001, artikel 1a van de Wet Vpb 1969, artikel 1 van de Wet DB 1965 en artikel 1.2 van de Wet BB 2021 opgenomen rechtsvormvergelijkingsmethode.

In het Besluit VBR worden regels gesteld aan de hand waarvan wordt bepaald of een naar buitenlands recht opgericht of aangegaan lichaam een met een Nederlandse rechtsvorm vergelijkbare rechtsvorm heeft en, als dat het geval is, met welke Nederlandse rechtsvorm het buitenlandse lichaam dan vergelijkbaar is. De groep van Nederlandse rechtsvormen bestaat enerzijds uit de – in de meeste gevallen in Boek 2 van het BW benoemde – rechtsvormen die voor Nederlandse fiscale doeleinden als zelfstandig belastingplichtig worden aangemerkt (hierna ook: de BW-rechtsvormen) en anderzijds uit de Nederlandse personenvennootschappen (de vennootschap onder firma, de maatschap en de commanditaire vennootschap), die voor Nederlandse fiscale doeleinden in de regel als transparant worden aangemerkt (zodat de achterliggende participanten in de heffing worden betrokken).

De BW-rechtsvormen hebben gemeen dat zij op basis van het BW rechtspersoon zijn. Daarnaast geldt dat de BW-rechtsvormen, op de bijzondere rechtsvormen van het kerkgenootschap, de informele vereniging en de Nederlandse publiekrechtelijke rechtspersoon na, worden opgericht bij notariële akte. Hoewel de BW-rechtsvormen een aantal kenmerken delen, kennen zij ook veel verschillen.

Voor een personenvennootschap geldt dat in het algemeen sprake is van een overeenkomst tot samenwerking ter uitoefening van een beroep of bedrijf met inbreng door ieder van de participanten met het oogmerk voordeel te behalen en dit met elkaar te delen. Personenvennootschappen hebben civielrechtelijk geen in aandelen verdeeld kapitaal en de (niet-commanditaire) vennoten zijn aansprakelijk voor verplichtingen van de vennootschap tegenover derden.

Het antwoord op de vraag of een buitenlandse rechtsvorm vergelijkbaar is met een Nederlandse rechtsvorm wordt in beginsel bepaald aan de hand van de toets of de buitenlandse rechtsvorm naar aard en inrichting vergelijkbaar is met een Nederlandse rechtsvorm.

Om de aard van een buitenlandse rechtsvorm vast te stellen dient aan de hand van het buitenlandse recht geanalyseerd te worden welke plaats de betreffende rechtsvorm in het buitenlandse recht inneemt en welke bedoeling de buitenlandse wet- of regelgever heeft gehad met die rechtsvorm. Bij deze analyse komt onder andere belang toe aan de keuze van de buitenlandse wet- of regelgever om de betreffende rechtsvorm als contractueel samenwerkingsverband (zoals de Nederlandse personenvennootschap) vorm te geven, of bijvoorbeeld als een kapitaalvennootschap (zoals de Nederlandse nv en Nederlandse bv).

De inrichting van een buitenlandse rechtsvorm heeft betrekking op de meer concrete regels die zijn gegeven voor die rechtsvorm in het buitenlandse recht. De inrichting van de Nederlandse rechtsvormen bestaat voor een belangrijk deel uit de wezenlijke kenmerken van verschillende rechtsvormen die per Nederlandse rechtsvorm zijn benoemd in afdeling 2 van hoofdstuk II van het Besluit VBR.

Toepassing van het toetsingskader op een Macau Limitada

De aard van een Macau Limitada

De Macau Limitada wordt beheerst door de MCC. Op grond van artikel 1 MCC wordt onder handelsondernemers (empresários comerciais) verstaan: (i) natuurlijke personen en rechtspersonen die, in eigen naam, al dan niet via derden, een handelsonderneming (empresa comercial) drijven, en (ii) handelsvennootschappen (sociedades comerciais). Op grond van artikel 174 MCC vallen onder de handelsvennootschappen: (A) de sociedades em nome colectivo, (B) de sociedades em comandita, (C) de sociedades por quotas (Macau Limitada) en (D) de sociedades anónimas. Sociedades por quotas zijn verplicht om in de handelsnaam de toevoeging ‘Limitada’ of Lda. te gebruiken (artikel 26 MCC).  Een Limitada met slechts één participant wordt een Sociedade por quotas unipessoal genoemd (artikel 390 MCC).

Boek I (Livro I) MCC bevat algemene bepalingen voor alle handelsondernemingen. De eerste titel (Título) van Boek II MCC bevat in hoofdstuk (Capítulo) I algemene bepalingen voor handelsvennootschappen. De hoofdstukken II tot en met V bevatten vervolgens de specifiek per type handelsvennootschap geldende bepalingen. Voor de Macau Limitada zijn specifieke regels opgenomen in capitulo IV (artikelen 356 tot en met 392) MCC.

Uit artikel 176 MCC volgt dat een handelsvennootschap rechtspersoonlijkheid verkrijgt op het moment van registratie van de oprichtingsakte. Onderdeel van de oprichtingsakte zijn de zogenoemde articles of association. Hieruit moet blijken welk type handelsvennootschap wordt opgericht (artikel 179 MCC). Uit de in de MCC opgenomen specifieke bepalingen voor de Macau Limitada blijkt dat de Macau Limitada beschikt over een in quotas verdeeld kapitaal. Participanten zijn in beginsel slechts aansprakelijk voor schulden en verplichtingen van de Macau Limitada tot het bedrag dat zij op de quotas behoren te storten. In de oprichtingsakte kan worden bepaald dat één of meerdere participanten tot een bepaald bedrag rechtstreeks aansprakelijk zijn voor schulden van de Macau Limitada. Dit is vergelijkbaar met de mogelijkheden die artikel 2:192 BW biedt voor de Nederlandse bv. Als een participant op grond van een dergelijke bepaling een schuld van de vennootschap heeft voldaan, verkrijgt deze een wettelijk regresrecht op de vennootschap voor het volledige betaalde bedrag. De Macau Limitada heeft maximaal 30 participanten. Om meer dan 30 participanten te kunnen krijgen, zal de Limitada eerst moeten worden omgevormd tot een sociedad anónima.

Gezien de combinatie van rechtspersoonlijkheid, de in beginsel aanwezige beperking van de aansprakelijkheid en het in quotas verdeelde kapitaal sluit de Macau Limitada naar diens aard meer aan bij de Nederlandse kapitaalvennootschappen nv en bv.

De inrichting van een Macau Limitada

Zoals aangegeven bestaat de inrichting van de Nederlandse rechtsvormen voor een belangrijk deel uit de wezenlijke kenmerken zoals opgenomen in afdeling 2 van hoofdstuk II van het Besluit VBR.

Vanwege de hiervoor omschreven aard en reeds genoemde kenmerken van een Macau Limitada zal hieronder, op basis van haar inrichting, worden beoordeeld of sprake is van vergelijkbaarheid met de Nederlandse nv of bv. De vergelijking wordt gemaakt aan de hand van de wezenlijke kenmerken van de Nederlandse nv en de bv zoals die zijn opgenomen in artikel 3 Besluit VBR.

1. De vennootschap heeft op grond van de civiele wet- en regelgeving een in aandelen verdeeld kapitaal
   • Uit artikel 356, eerste lid, MCC volgt dat de Macau Limitada een in  quotas verdeeld kapitaal heeft. Een Macau Limitada dient op grond van artikel 359, tweede lid, MCC te beschikken over een kapitaal van ten minste 25.000 Patacas (de valuta van Macau). De nominale waarde per quota is tenminste 1.000 Patacas en is te allen tijde een veelvoud van 100 (artikel 360, eerste lid, MCC). Een participant heeft in de algemene vergadering van participanten één stem per 100 Patacas (artikel 380 MCC).
     Iedere participant (‘socio’) verkrijgt bij oprichting één quota dat overeenkomt met zijn kapitaalstorting (artikel 360, derde lid, MCC). Elke bijkomende kapitaalstorting bij een kapitaalverhoging geeft aanleiding tot één afzonderlijk nieuw quota. Hoewel quotas niet exact hetzelfde zijn als aandelen bij een nv of bv, is de relatie tussen een participant en de Macau Limitada vergelijkbaar met die van een aandeelhouder in een nv of bv (zie ook HR 2 juni 2006, ECLI:NL:HR:2006:AX2034).
2. De vennootschap bezit rechtspersoonlijkheid
   • Uit artikel 176 MCC volgt dat een handelsvennootschap, waaronder de Macau Limitada, rechtspersoonlijkheid verkrijgt op het moment van registratie van de oprichtingsakte.
3. De vennootschap wordt door een of meerdere personen opgericht
   • Uit de artikelen 179, 358 en 390 MCC kan worden afgeleid dat een Macau Limitada kan worden opgericht door één of meerdere personen. De Macau Limitada heeft maximaal 30 participanten (artikel 358, eerste lid, MCC). Een Limitada met slechts één participant wordt een Sociedade por quotas unipessoal genoemd (artikel 390 MCC) of Sociedade Unipessoal Limitada/Lda. (artikel 27 MCC).
4. De aandeelhouders van de vennootschap zijn op grond van de civiele wet- en regelgeving niet persoonlijk aansprakelijk voor hetgeen in naam van de vennootschap wordt verricht en zijn niet gehouden boven het bedrag dat op hun aandelen in de vennootschap behoort te zijn gestort in de verliezen van de vennootschap bij te dragen
   • Op grond van artikel 356, eerste lid, MCC is de hoofdregel dat participanten van een Macau Limitada slechts aansprakelijk zijn tot hun volstortingsverplichting. In de oprichtingsakte kan echter worden bepaald dat één of meerdere participanten tot een bepaald bedrag rechtstreeks aansprakelijk zijn jegens schuldeisers van de Macau Limitada (artikel 357, eerste lid,  MCC). In de oprichtingsakte kan worden bepaald dat participanten naast de vennootschap hoofdelijk, gezamenlijk of subsidiair aansprakelijk zijn. De gekozen vorm van aansprakelijkheid moet voor alle participanten op wie deze aansprakelijkheid van toepassing is gelijk zijn (artikel 357, tweede lid MCC). Als een participant op grond van een dergelijke bepaling een schuld van de vennootschap heeft voldaan, verkrijgt deze een wettelijk regresrecht op de vennootschap voor het volledige betaalde bedrag (artikel 357, vierde lid, MCC).
     In de oprichtingsakte kan dus worden afgeweken van de hoofdregel, waardoor de aansprakelijkheid van participanten uitgebreid kan worden. Deze mogelijkheid bestaat op grond van artikel 2:192 BW ook voor de Nederlandse bv. Voor zowel de Limitada als de bv geldt echter de hoofdregel dat de aansprakelijkheid van participanten beperkt is tot de volstortingsverplichting. Daarom wijkt de inrichting van de Limitada voor zover het dit wezenskenmerk betreft niet af van de Nederlandse bv.
5. De vennootschap kan winstuitkeringen doen aan de aandeelhouders
   • Uit de artikelen 198, 199 en artikel 377 MCC volgt dat een Macau Limitada winstuitkeringen kan doen aan haar participanten.
6. Alle aandeelhouders hebben in beginsel stemrecht
   • De participanten hebben stemrecht. Uit artikel 380 MCC volgt dat iedere 100 patacas aan quota recht geeft op één stem. Participanten in een Macau Limitada hebben dus stemrecht naar rato van hun kapitaaldeelname.
7. De vennootschap heeft een bestuur dat de vennootschap vertegenwoordigt
   • Op grond van artikel 383 MCC wordt een Macau Limitada vertegenwoordigd door één of meer bestuurders, ongeacht of zij participant zijn. In artikel 64 e.v. MCC staan overige bepalingen omtrent de vertegenwoordigingsbevoegdheid van het bestuur, waaronder de bevoegdheden (artikel 65 MCC) en verplichtingen (artikel 66 MCC).
8. De vennootschap heeft statuten
   • Uit artikel 179 MCC volgt dat een Macau Limitada statuten heeft.
9. De vennootschap kan aan een handelsplatform genoteerd worden
   • Uit artikel 356, tweede lid, MCC volgt dat de quotas in een Macau Limitada niet kunnen worden opgenomen in verhandelbare effecten. De vennootschap kan dus niet aan een handelsplatform worden genoteerd.
10. De aandelen zijn vrij overdraagbaar
    • Tenzij in de statuten anders is bepaald, zijn quotas van een Macau Limitada vrij overdraagbaar (artikel 367 MCC). Overigens is het op grond van art. 364 MCC wel mogelijk om quotas op te splitsen, waardoor de mogelijkheid bestaat de kapitaaldeelname in een Macau Limited gedeeltelijk over te dragen. Ook hiervoor is op grond van artikel 364, derde lid, MCC geen toestemming van de participanten vereist.

Uit de Nota van Toelichting bij het Besluit VBR (p.31) volgt dat de positie van het vermogen en de mate van aansprakelijkheid van een rechtsvorm in relatie tot de participanten, leden of belanghebbenden een onderscheidende rol spelen. Hieruit kan worden afgeleid dat eventuele beperkingen op de overdraagbaarheid van aandelen geen doorslaggevende factor vormen bij de kwalificatie.

Op basis van vorenstaande kan worden geconcludeerd dat de aard en inrichting van de Macau Limitada vergelijkbaar is met die van de Nederlandse nv of bv. De kenmerken van de Macau Limitada komen namelijk overeen met nagenoeg alle wezenlijke kenmerken van de Nederlandse nv en bv, zoals opgenomen in het Besluit VBR. Om die reden kan bovendien geen sprake zijn van vergelijkbaarheid met enige andere Nederlandse rechtsvorm.

Conclusie

De Macau Limitada is voor de toepassing van de Wet Vpb 1969, de Wet IB 2001, de Wet DB 1965 en de Wet BB 2021, vergelijkbaar met de nv of bv naar Nederlands recht. Zij is niet vergelijkbaar met een andere Nederlandse rechtsvorm. Dit oordeel geldt ook voor Sociedade Unipessoal Limitada, de variant met een participant.